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The Stingy News Weekly: 02/09/2024 Stingy Links Increasing returns "Although Adam Smith pointed out increasing returns two and a half centuries ago, much of economic theory over time has featured perfect competition and decreasing returns. However, Kenneth Arrow, an economist and also a Nobel Prize winner, noted that a review of economic studies over time reveals that, “[the theory of increasing returns] acts like an underground river, springing to the surface only every few decades.”10 Research over the past 50 years has allowed the river to flow to the surface, and it is time to see what it has to say and what it means." [pdf] [Markets] Overcoming experimenter bias "One dramatic visual example of backtest overfitting is shown in the graph at the right, which displays the mean excess return (compared to benchmarks) of newly minted exchange-traded index-linked funds, both in the months of design prior to submission to U.S. Securities and Exchange Commission for approval, and in the months after the fund was actually fielded. The 'knee' in the graph at 0 shows unmistakably the difference between statistically overfit designs and actual field experience." [Markets] Thoughts on spending money "Everyone can spend money in a way that will make them happier, but there is no universal formula on how to do it. The nice stuff that makes me happy might seem crazy to you, and vice versa. Like many things in finance, debates over what kind of lifestyle you should live are often just people with different personalities talking over each other." [Thrift] Overrated things in personal finance "Retiring at age 35 sounds interesting in principle, but it in practice, it would be hell. Imagine being completely idle and have nothing to do except worry about your small pile of money turning to dust." [Thrift] Pods, passive flows, and punters "Eventually, the market is a weighing machine. If you want some evidence – even from some of the most iconic, well-followed, index-heavy, retail-engaged, pod-owned, successful companies, it is still, eventually, about the fundies." [Markets] S&P/TSX60 Value Screens
DOW 30 Value Screens
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