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The Stingy News Weekly (05/07/2017)
New from StingyInvestor Ben Graham MBA contest for 2017 "In a narrow victory, the team from Saint Mary's - and my personal favourite - got the top prize of $10,000. A big congratulation goes to Bill MacGregor, Morris MacLeod and Dev Jyoty Nath who earned the first-place award. Unfortunately for the bulls, they rated Sabre as a strong 'no-buy.'" [$] A dividend growth downer "Instead of outperforming by a large margin since 1973, dividend growers returned 12.89% annually while all dividend payers gained 12.83% per year and the equally-weighted S&P 500 climbed 12.35%. In other words dividend growth provided an insignificant edge over dividend payers more generally." Stingy Links The bet with Buffett "Ted and I discuss the origins of the bet, the nuances beneath the headlines, and whether he'd make the bet again for the next ten years. Along the way, we cover many hot topics like hedge funds, alternatives, fees, and indexing." [audio] [Buffett] Index fund contrarian "Global value investor David Winters takes on index funds, saying they are more expensive, less diversified and higher risk than commonly believed." [video] [Funds] Hope triumphing over experience "The return forecasts of US public pension plans offer another example of hope triumphing over experience. The average pension plan expects to generate 7.6 percent per year, even though the average plan only realized a 5.7 percent return per year from 2001-2015. The low levels of returns over this period reduced the funding status for many plans from 99 percent in 2001 to 74 percent in 2015. However, the plans with the largest shortfalls still tend to have the highest expected future returns and the lowest willingness to reduce those expectations." [Retirement] ETF labelling "Accurate labelling has long been a problem in retail investing. This issue is about to bubble up for ETFs" [Hallett] Our world outsmarts us "Given the likely childhood educational advantages and familial and peer encouragement common to most Harvard medical students, house staff and faculty, their shaky performance on this test of predictive probabilities challenges traditional explanations for the dreadful mathematics and science performance endemic in the US. If those at the top of the educational heap can't do better (75 per cent fell for the so-called base rate neglect fallacy), what can be reasonably expected from the rest of us?" [Behaviour] Idiosyncratic Momentum "They found that despite similar performances over the first year, these momentum portfolios perform dramatically differently beyond year one - relative-return momentum reverses strongly (producing returns of -0.40 percent per month in months 13 through 60), while abnormal-return momentum continues for years (producing returns of 0.20 percent per month in months 13 through 60)." [Momentum Investing] Berkshire Hathaway AGM "Video of the Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting in Omaha, NE." [video] [Buffett] DOW 30 Value Screens
S&P/TSX60 Value Screens
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