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The Stingy News Weekly: 09/25/2022 New from Norm Spreads and recessions "While the linkage between negative spreads and recessions appears to be strong in the U.S., it has been weaker in our home and native land." TSX 60 for value investors "The low-P/E portfolio fared the best of the bunch with average annual gains of 10.8 per cent from the end of January, 2002, through to the end of last month. It handily beat the index by an average of about three percentage points a year." Stingy Links Patience of value investors "Over the eight-year period 2000-2007, the Fama-French U.S. Value Research Index returned 11.0 percent per annum, outperforming the Fama-French U.S. Growth Research Index return of just 0.4 percent per annum by 10.6 percentage points a year. As you saw in the chart on valuation spreads from AQR, today's valuation spreads are very similar to what they were at the last peak in the 'bubble' in growth stocks. While that isn't a guarantee that value stocks will outperform, and do so by significant margins, it's what the historical evidence suggests is likely." [Value Investing] Stocks vs bond yields "The average annual arithmetic expected ERP was 5.40% and the average annual expected geometric ERP was approximately 3.0%. This is slightly higher than the realized ERP values, at 5.0% (arithmetic) and 2.6% (geometric), respectively." [Markets] Investing after market declines "However, once the market has declined by 40% (or more) from all time-highs, everything changes. At this point, it seems like the benefit of doubling down is quite large." [Markets] MBAs vs billionaires "Let's assume, just for the sake of argument, that MBAs want to get rich. Let's also assume that, in figuring out how to get rich, they should probably look at how the richest people in the country - the billionaires - made their fortunes. If we're right in that second assumption, then MBAs are not making optimal career decisions." [Behaviour] Alpha and the road less traveled "With pessimism this pervasive, it wouldn't take many positive surprises to overturn the obvious - and make global diversification lucrative again" [Markets] S&P/TSX60 Value Screens
DOW 30 Value Screens
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