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The Stingy News Weekly: 11/22/2019 Stingy Links The investment factor "In the case of small caps, in the U.S., while there was similar performance for the bottom three quartiles (annualized compound returns of 14.3 percent to 16.5 percent), the annualized compound return for the top quartile is substantially lower (7.2 percent). And the difference in average monthly returns between the bottom and top quartiles is 50 basis points and is reliably different from zero. The results for developed ex-U.S. and emerging markets are similar. In all three regions, there is a reliably positive investment premium that is driven primarily by the significant underperformance of small-cap firms with high asset growth." [Markets] John Malone interview "CNBC's David Faber sits down with Liberty Media Chairman John Malone to discuss the streaming wars and the media landscape." [video] [Media] Junkyard billionaire "The business of selling damaged autos has never been better for Copart founder Willis Johnson, a gold-chain wearing Oklahoma native who's turned drivers' misfortunes into a $1.9 billion fortune" [Management] Why polio is still around "There's an old saying among global health experts: 'The last mile is the toughest.' Sometimes they mean it literally: Reaching people in the most remote areas is the hardest part of providing health care. Sometimes they mean it more figuratively: When you're trying to eradicate a disease, the last few cases are the toughest ones to get rid of. Sometimes it's a bit of both." [Health] Dr. George's paper "The purpose of this paper is to examine whether earnings quality contributes to the book-to- market's predictive power in the cross section of stock returns. Earnings quality is embedded in the value-growth effect given that retained earnings is a key part of the book value of equity. Earnings quality reflects the effects of managerial discretion on reported earnings, which has been shown to be associated with both risk and behavioral biases in asset pricing. Our results affirm the existence of a value premium and show that the value premium is more pronounced within poor earnings quality stocks. Moreover, we find that poor earnings quality contributes to the value premium mainly through the pricing of growth stocks. Our results suggest that the quality of reported earnings has an incremental role in shaping expected returns of value versus growth stocks." [Value Investing] Dividend downturns "There is a lot to like about dividend-paying stocks. Dividends generally follow earnings, and are cold hard evidence of earnings. existence. In Canada, this infatuation with dividend-payers is compounded by our love of bank and utility stocks, and favourable tax treatment of dividends paid by Canadian companies. Many Canadians view dividend-paying stocks as an investment cure-all - e.g., replacements for low-yielding bonds, and protection from a bear market or rising interest rates. And while they can sometimes deliver, history shows that the expected protection is far from certain." [Dividends] S&P/TSX60 Value Screens
DOW 30 Value Screens
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