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The Stingy News Weekly: 02/20/2019 Stingy Links The dirty little secret of value funds "The mystery is deepest in the case of value funds. Many shelves of academic research have demonstrated that one of the more dependable ways to beat the market, at least on paper, is to buy cheap stocks and shun expensive ones." [$] [Value Investing] Why most active managers fail "To put it simply, the cheapest stocks are disproportionately small in terms of size and volume. This means that an active manager looking to choose, say, the best 40 of these stocks would be unable to manage more than $200M or so. Even a more passive, quasi-indexed, approach owning the 200 cheapest stocks could only handle about $1B." [Value Investing] Time varying factor premiums "For value investors, the above findings are good news, as the relatively poor performance of value stocks in the U.S. over the past decade has led to a widening of the book-to-market spread between value and growth stocks, restoring it to about the same level it was when Eugene Fama and Kenneth French published their famous study" [Value Investing] Charlie Munger's AGM "Charlie Munger addresses shareholders at Daily Journal annual meeting" [video] [Munger] The Next Millionaire Next Door "Sarah Stanley Fallaw says seventy-five percent of millionaires paid less than $1000 for their most expensive suit. Fifty percent of millionaires paid less than $300 for their most expensive watch. Three-quarters of American millionaires paid less than $300 for their most expensive pair of shoes. She also found that 65 percent of American millionaires live in homes that are currently worth less than a million dollars." [Books] The worst case "Then I came to realize that just getting market returns is no walk in the park." [Markets] S&P/TSX60 Value Screens
DOW 30 Value Screens
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